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台灣如何應對中國的「黑天鵝」與「灰犀牛」?
2019.01.28
10:45am
/ 汪浩
建議蔡政府盡快宣佈「2019中國經濟金融風險應對方案」,主要著力三方面:刺激台灣內部消費及投資;補助出口企業提供賣方信貸和貿易融資支持;鼓勵金融業減少對中國的信貸敞口,減低中國壞帳對台灣金融業的衝擊。

 

2019年1月21日,中共領導人習近平告訴數百個省部級官員,中國正「面對波譎雲詭的國際形勢」需要「警惕黑天鵝,防範灰犀牛」、因此亟需「堅決貫徹總體國家安全觀,確保我國政治安全」。所謂「黑天鵝」是形容不可預測的危機,而「灰犀牛」則是預期將出現但又廣泛被忽略的困境。台灣應該如何應對中國經濟的「黑天鵝」和「灰犀牛」呢?

 

 



台灣經濟嚴重依賴出口

 

受全球產業鏈影響,台灣經濟過度依賴中國,對中港出口,2015年 1093億美元;2016年1123億美元,+2.7%;2017年1302億美元,+16%;2018年(1-10月)1154億美元,+10%(與去年同期比)。近3年來,台灣對中港出口增加約30%,總出口增長約20%,對中港出口占總出口比超過40%。可是,受美中貿易爭端的溢出效應以及中國對消費電子產品需求放緩的影響,2018年11月和12月份,台灣出口訂單出現近年來最大跌幅,12月來自中國的訂單減少10.3%。2019年1季度,台灣出口訂單將進一步減少。台灣經濟嚴重依賴出口,通過供應鏈的傳遞,中國發生黑天鵝或灰犀牛事件對台灣的影響是巨大的。台灣的出口產品是全球供應鏈上的關鍵一環,而出口訂單反映了2019年中國重要的科技行業、石化行業以及其他關鍵行業的前景。

 

金融機構對中國信貸風險巨大

 

台灣金融業對中國的風險敞口超過千億美元。2018年10月,受到 4 家台灣國銀中國分行踩到企業地雷影響,逾放飆升,使得國銀中國分行 10 月的壞帳率,較 9 月一口氣暴增 36 倍達 0.72%,創下歷年次高紀錄。截至1月22日,2019年以來中國國內債券市場已有11只債券出現實質性違約,違約金額達78億元,涉及8家公司。此外,目前還有10家上市公司發行的21只低評級高危債違約風險較大。台灣金融機構對中國的信貸風險巨大,監管當局應當加強審查金融業持有的中國信貸敞口,高度重視中國地方政府融資平台和企業貸款違約風險。

 

2019年元旦,蔡總統表示,台灣的經濟體質深受美中兩國的牽動,所以絕對不能掉以輕心。所幸在這兩年,政府一直在為這一刻做最好的準備,無論是「5+2產業創新計畫」帶領產業轉型,或者是「前瞻基礎建設計畫」投資公共建設來擴大內需,或是「新南向政策」的全球多元佈局,努力調整了過去過度依賴中國的經貿戰略,這些都是為了要來因應國際劇烈的變化。

 

應修改條例台商匯回資金三年內免稅

 

應對中國經濟的「黑天鵝」和「灰犀牛」,蔡總統應該向習近平學習,「既要有防範風險的先手,也要有應對和化解風險挑戰的高招;既要打好防範和抵禦風險的有準備之戰,也要打好化險為夷、轉危為機的戰略主動戰」。建議蔡政府盡快宣佈「2019中國經濟金融風險應對方案」,主要著力於三個方面:刺激台灣內部消費及投資,擴大內需動能;補助出口企業,提供賣方信貸和貿易融資的支持;鼓勵金融業減少對中國的信貸敞口,減低中國壞帳對台灣金融業的衝擊。尤其重要的是,行政院應該修改財政部「海外資金匯回管理運用及課稅條例」草案,對台商匯回資金三年內全部免稅!台灣的GDP近6000億美元,可是國際投資淨資產高達1.2兆美元,如果三年內能吸引10%,即1200億美元回流,台灣經濟可以化危為機,加速產業升級。

 

2019年1月初,國發會曾公開表示,由於全球經貿成長動能減弱,今年出口恐不如去年,內需將是驅動經濟成長主力,國發會彙整經濟部、內政部、財政部、交通部、金管會、中央銀行等部會促進內需的做法,藉以活絡國內消費,並讓國人感受政府拚經濟所做的努力。有了這些做法還不夠,蔡總統和政府各有關部長要走出同溫層,大力與企業家溝通,暸解他們的困難和需求。同時,蔡總統和部長們要大力向社會宣傳,確保家喻戶曉,人人做好應對中國經濟「黑天鵝」和「灰犀牛」的心理準備。

 

 

示意圖製作-放言視覺設計部 蘇佳恬

 

汪浩
自由撰稿人,牛津大學國際關係學博士,著作《意外的國父》、《冷戰中的兩面派》。
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