示警？日經新聞指出，川普辯論後聲勢漲，美元高轉機也可能帶來通脹再燃風險

《放. 新聞》日經新聞針對美元最新走勢與美國總統選舉的關聯性做出分析表示，在持續歷史性美元高的外匯市場中，11月的美國總統選舉引起了極大關注。27日的辯論中被認為佔優勢的前總統川普以「主張美元貶值」而著稱。如果他有機會再度當選，市場將意識到這可能意味著政策從拜登政府容忍的美元升值開轉變。然而，川普的經濟政策也存在引發通脹再燃和美國利率走高的風險，使得外匯市場的走勢難以預測。

 該報導全文如下：

 半年內日元對美元貶值20日元

 在28日的東京市場，日元對美元匯率一度達到1美元=161日元，創下37年半以來的新低。紐約市場的收盤價為160.89日元，今年上半年日元對美元貶值約20日元。美元不僅相對日元走強，28日相對歐元和英鎊等主要貨幣的強勢也以105.85的指數結束，較去年年底高出約4%。

 這背後有美國經濟的穩固基礎，以及在歐洲等主要央行開始降息的背景下，美國聯邦儲備理事會（FRB）對開始降息持謹慎態度。雖然日本央行考慮早期加息，但由於國內經濟的疲軟，市場認為大幅加息的可能性較低。因此，相對較高的利率使資金更容易流向美元。

 市場關注美國總統選舉與貨幣政策變動

 在27日的電視辯論中，民主黨候選人拜登總統和共和黨候選人川普均未提及匯率問題。然而，整體辯論中，拜登的表現不佳，「不僅未能讓搖擺選民安心，還使他的支持基礎萎縮」（美國債券運營大公司PIMCO的Libby Cantrell）。川普的相對優勢浮現，市場不得不意識到可能的政權更替。

 川普的美元貶值傾向未變

 「34年來（當時）的日元貶值對美國來說是場大災難」。川普在4月底在其社交網站上這樣寫道。他強調，如果美元持續走高，美國製造的產品對外國買家來說價格昂貴，「製造業無法競爭」。川普一直公開表示，前政權時期喜好有利於出口的美元貶值，這一觀點未變。

 他還指出，拜登對美元高和貿易夥伴貨幣貶值「聽之任之」。實際上，拜登政府尊重市場決定的匯率。掌管貨幣政策的美國財政部長珍妮特·耶倫表示，美元升值反映了「美國經濟的強勁和高利率」。她提到，外匯干預「極為罕見且僅在例外情況下進行」，對日本的干預表示隱性的理解，但並未積極行動以修正美元高。

 美元升值的容忍態度歷屆民主黨政府均一致。1990年代後期，克林頓政府的財長魯賓曾表示「強勢美元符合國家利益」，實際上，國際清算銀行（BIS）公佈的美元實質有效匯率大幅上升。奧巴馬政府時期，美元也走強。

 現實中的美元匯率更多受實體經濟和FRB的貨幣政策影響，而非政府意向。當前的拜登政府並未積極推動美元高政策。

 關稅上調、減稅和通脹風險

 儘管如此，現任政府不試圖改變現狀的姿態令市場感到安心。如果在大選中佔優勢的川普開始大聲主張修正美元高，可能會影響市場走向。

 川普還提出了提高中國等國進口產品的關稅、大幅減稅等經濟政策。如果他奪回政權並付諸實施，可能會引發通脹再燃，使得FRB難以降息。

 美國投資公司布蘭迪萬全球投資管理公司的Anujit Salin指出：「川普的貿易政策需要美元貶值，但初期可能反而促進美元走高」。市場對「如果川普當選，美元將如何走向」的看法尚未定論。