投資商品新焦點！「ETN指數投資證券」資訊透明手續簡便，可望成為理財投資另一新選擇

投資產品的走向越來越多樣化，ETF指數股票型基金已經以「懶人投資法」、「增加被動收入」的鮮明形象廣被大眾所知，成為許多投資人的選項，這其中有不少人是被ETF的「投資成本低」、「價值透明度高」等特質所吸引，而近兩年才在台灣推出的投資商品「ETN指數投資證券」，以同樣具有這些特質，可望成為理財投資路上的另一項新選擇！

「ETN指數投資證券（Exchange Traded Note）」和「ETF指數股票型基金（Exchange Traded Fund）」，因為英文名稱的前兩個字都是Exchange Trade，加上都是在追蹤指數，常常讓很多人在一開始會誤解為是相似的投資產品，不過細究起來就能發現兩者在本質上是完全不同的。簡單來說，「ETN指數投資證券」是一種由證券商所發行、在證券市場交易的有價證券，它的市場價值是追蹤某一特定指數的表現，可以是股票指數或是商品指數等等，在購買時有約定的期限，到期時發行證券商根據該ETN所追蹤的指數作為標價依據，扣除手續費後，支付投資人持有期間內與所追蹤的指數完全相同的報酬。

ETN與ETF本質不同但有同樣的投資優點

投資人可以將ETN理解為是一種結合ETF和債券特色的金融商品，ETN就像是證券商掛牌發行的「債券」，其買賣方式跟股票、ETF都一樣，不過，投資人並沒有實際持有標的資產，這樣的設計使得ETN不像ETF會有追蹤誤差的問題。進一步把ETN與ETF來詳細比較，相同之處是兩者都是在證券市場交易、連結指數表現的商品，同樣具有交易便利、投資門檻低、交易成本低、價值透明度高等優點；ETF不同的地方在於是由投信發行、不具有到期日，實際持有股票資產因此會有追蹤誤差之外，兩者還有很大的一點相異處，同時也是投資人需要特別注意的就是，ETF因為有股票資產做為擔保，所以沒有信用風險，但ETN的發行券商經由ETN募集到資金之後，可以不限用途使用，ETN無擔保且無第三方保證，投資人必須承擔發行券商的信用風險。

不過，還是有相關的機制對這樣的風險有所控制。法規對於發行券商的財務狀況、淨值、資本適足率等資格條件及ETN的發行總額都有所規範，以強化對投資人的保障，ETN也不得當沖、信用交易、借券及零股交易。另外，ETN有一個特殊的強制贖回機制，當漲幅過大，大到券商無法負荷損失，或是跌幅過大，還沒等到漲回的時機，券商可以直接進行贖回，這些都會寫在商品的合約規定之中。而投資人本身也需要做好該做的功課，除了必須詳閱公開說明書之外，還要多加瞭解證券商的信用評等，首次購買時也必須簽署一份風險預告書。

投資ETN的好處在於手續簡便、資訊透明，如果你是只想投資指數，或是沒有時間盯盤及研究挑選個股的人，投資ETN頗為方便，而投資門檻低，對於資金有限的小資族也是適合的選擇；另外，因為投資領域有較大彈性，可以參與以前不容易投資到的領域，擴大投資的範圍，對於想投資海外指數，又不想開立海外交易帳戶的投資人，ETN是不錯的選項。

在臺灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心的積極推動下，台灣的ETN發行自2019年至今，已大幅成長至19檔，追蹤標的指數涵蓋國內外市場，包括富櫃200報酬指數、高股息殖利率、半導體科技和近期最熱門的ESG、電動車產業鏈，以及追蹤美國債券報酬的指數，指數主題既豐富又多元。

「投資人ETN獎勵」活動鼓勵大眾多瞭解ETN

為了讓投資大眾能充分了解ETN商品的特性及交易方式，進而提高交易的意願，臺灣證券交易所特別規劃辦理「投資人ETN獎勵」活動。自即日起至12月30日18:00止，只要在活動網站點選ETN影片連結後，即可取得1次參加「週週百元券」的抽獎資格，每人每日限參加1次，每週最多有7次抽獎資格。若是參與活動者曾經於本年度1月至12月期間內有交易上市ETN紀錄的，會從中再抽出「加碼五倍券」得獎者。「週週百元券」與「加碼五倍券」都可以重複領獎，詳細活動方式規則請參閱網站：https://act.twse.com.tw/ETN2021/

（圖片來源：臺灣證券交易所ETN專區）