美股半導體股指數大漲10.21%！科技專家許美華說明：股價是領先指標，好事還沒發生，就先漲！

10日晚間美國股市大漲，費城半導體指數飆漲10.21%，科技專家許美華在臉書分享，最近半導體產業鏈還在一波消化庫存進行式，說明為何上下游仍在「清庫存」，但美股半導體已經全面「瘋狂大漲」，原因在於股價身為領先指標，因此「好事還沒發生，股價就先漲了」。

許美華表示，美國股市是全世界最有效率的資本市場，很會漲、也很會跌。昨（10日）晚因為美國最新的通膨數字比預期還低，且升息可能跡近尾聲，利多刺激下，美股全面大漲。許美華說明，通膨升息引發的效應，高科技產業的產業面與股價一向衝擊最大，但一旦反轉，漲起來也最嚇人。

許美華貼出趨勢圖表示，昨晚的費城半導體指數飆漲10.21%，「指數漲超過10%，這是什麼概念？意思是昨晚你的美股半導體股票如果沒有漲超過10%，都是俗辣啦！」許美華表示，前陣子一起慘跌的半導體巨擘NVIDIA、AMD，也在昨天晚上領頭大漲14.33%、14.27%，展現出了強烈的企圖心。

許美華說明，最近半導體產業鍊還在一波消化庫存進行式中，除了少數個別公司第四季營收率先開始反彈，大部分都還在調整狀態，尤其是降價銷庫存，GM、OPM毛利率、營業利益過去在三季，每一家都呈現一路往下。一般預測，去庫存行動至少還要兩到三季。許美華認為自己比較樂觀，覺得頂多再兩季，等哪天客戶端庫存殺到安全水位以下，又要開始重演搶產能戲碼了。

之所以在清庫存的同時，美股半導體股就大漲，許美華解釋，因為股價是領先指標，領先指標就是提前反應。「好事還沒發生，股價就先漲了，等到事情真的發生了，股價應該就要衝高回落了」，市場常說「買消息、賣事實」也就是這個道理。

許美華提到，去對照上一波晶圓產能吃緊、IC大漲，IC設計公司賺了很多，毛利從2020第三季開始起漲，一路往上到2021第三、第四季「不可思議的超過50%水準，但當時很多個股股價，其實正從高點反轉回落。」

解釋股價作為領先指標，許美華舉出二次大戰的例子，1940年初，市場因為擔心納粹希特勒的野心，美股開始崩跌，果然德國從入侵波蘭開始，一路打下法國，終於在6月，發生了歷史上的大事，敦克爾克大撤退。但是，美國道瓊工業指數就在此時開始逆轉、一路漲。因為市場看到英國奇蹟般的在多佛海峽撤回33萬軍力，為反攻吹起號角，［雖為撤退、實則不然，因此股價提前反映了這個正面訊號。」

（圖片來源：許美華臉書）