金管會增訂豁免條款 金融界人士批「元大原油正2條款」：別因人設事！

投資有賺有賠，但金管會卻宣布增訂期貨信託基金清算標準「豁免條款」，讓「元大原油正2」在9月底前免於下市？一位金融界人士接受《放言》訪問時表示，修改法規要一視同仁，不能因人設事，富邦VIX ETF之前也面臨下市風險，想提高淨值，但金管會不同意。

等於金管會「紓困」給買期貨基金的投資人

據了解，金管會增訂的期貨信託基金清算標準「豁免條款」，也被業者私下稱為「元大原油正2條款」。一位金融界人士向《放言》表示，「確實豁免條款的導火線是元大原油正2，因他而起」，期貨基金原本規定，淨值跌逾兩元，超過3天要清算，要下市，因投資人都很緊張，當天，金管會就緊急做修正，隨後，不少立委質疑，中間沒有圖利行為？

現在金管會提出暫行措施到9月30號，仍有人質疑，為什麼9月30日前就可以豁免？期限到了之後要怎麼處理？他強調，整個豁免條款的疑慮在於「投資本來就有賺有賠，此條款祭出，等於是金管會在紓困買期貨基金的投資人，也有另一種說法是，遊戲規則可以訂好再去修改？」

操作股票買賣，放空就是賣出，做多就是買入。另一位金融界人士接受《放言》訪問時表示， 站在投資人角度來看，能繼續持有是正面的，因為若元大原油正2下市就會有麻煩，「畢竟做多跟放空不一樣，放空風險無限大。」他也提到，金融主管單位以及政府都希望做多，另外，油價也可能會有低檔，不要讓投資人賠太多。「油價會漲，下市就要結算，不下市還可以抵，未來可能會反彈，雖然沒反彈會輸更多，但至少還有個機會。」

要修改法規「應之前就修改」

「負面的話，要考慮到是法規定好的！」該名金融界人士說明，不是說不能修改，「而是要嘛！之前就修改」，要一視同仁，並舉富邦VIX ETF為例，「之前面臨下市風險要提高淨值，但金管會不同意，不能因人設事。」　

去年富邦VIX ETF有下市風險，且單位淨值連續3天低於2元並不是馬上要下市，據了解，金管會還有時間可以修法，卻沒理會；對於富邦投信曾提反分割方案，要挽救淨值，金管會主委顧立雄表示，必須有配套方案，目前正由證交所研議中，但顧立雄指出，富邦VIX「終極」問題，是要解決長久以來正價差造成淨值不斷下滑問題。

據了解，先前國際油價大跌，「元大原油正2期貨ETF」觸及下市門檻，卻因金管會火速修法，宛如得到「免死金牌」。金管會日前宣布增訂增訂期貨信託基金清算標準「豁免條款」後，有業者私下將此條款稱為「元大原油正2條款」。

證期局副局長張振山在會中表示，因疫情影響，國內外經濟金融發生短期劇烈波動，致基金淨值異常波動，金管會衡酌疫情影響國際金融市場發展情勢及投資人權益保護，已同意期貨業公會建議之「暫時性豁免」規定。

張振山指出，只要期貨信託基金「同時」符合下列條件，首先，前一日基金單位淨資產至少要高於0.5元。第二，基金單位淨資產最近10個營業日，若曾發生6天或30天淨值變動率超過以前3年變動率的2.33倍標準差；張振山強調，期貨信託公司可以向金管會申請豁免基金單位淨資產價值跌幅達一定比率須清算之規定，「但必須於今年9月30日前」。

（記者陳依旻／攝影）