川普現象發威！美元如火箭衝天⋯《日經》分析「持續走強原因」：減稅、放寬管制推動走勢

美國前總統川普強勢回歸白宮，勢必對全球經濟產生影響，這使美元匯率一路強升，14日攻上1年高點，日圓兌美元也貶至156。對此，《日經》報導指出，投資資金因看好美國經濟而湧向美國，進而推動美元走強。

以下為《日本經濟新聞》全文報導： 

美元再次一枝獨秀，川普政策擴大經濟差距

隨著外匯市場上「美元一強」的趨勢再次增強，美元的強勢進一步加深了美中、歐洲之間的經濟差距。歐洲和中國面臨經濟低迷，而美國的增長預期較為樂觀。川普在美國總統選舉中勝出，被視為美國經濟的利好，吸引了大量投資資金湧入美國，推動美元走強。

11月14日，東京外匯市場上，美元兌日圓一度達到1美元=156日圓的水準，創下約4個月以來的新高。不僅日圓，歐元兌美元匯率也一度下跌至約1歐元=1.05美元的水平，創下約一年來的新低。相對於日圓和歐元的疲軟，美元顯現出全面走強的態勢。美元指數在當日達到106點的高位，創下一年來的新高。根據貝田和重的觀察，雖然選前已經有大量美元買盤湧入，但仍有許多投資者想繼續購買美元。

過去兩年中，美元走強、日圓走弱的趨勢愈發明顯。自美聯儲（FRB）在2022年開始加息以抑制通脹，日本則維持低利率政策，導致日美利差擴大，日圓兌美元匯率一度在2024年7月達到1美元=161.90日圓的低點。

雖然美聯儲在2024年9月為促使美國經濟軟著陸而進行了0.5%的降息，並在11月再次降息0.25%，試圖引導利率趨於中立，但由於川普在大選中的勝利，美元的需求再次上升。川普勝選後，共和黨在聯邦議會也獲得上下兩院的多數席位。

JP摩根證券的首席經濟學家藤田亜矢子指出，川普的減稅和放寬管制對美國經濟有利，但強化關稅政策可能對中國的增長產生負面影響，進而影響高度依賴中國需求的歐洲經濟。

針對中國經濟，來自瑞穗證券的小林俊介指出，若美元持續走強，中國可能因資金外流的風險而被迫縮減金融寬鬆的空間，對其經濟構成打擊。根據國際貨幣基金組織（IMF）10月的預測，美國在2024年和2025年的實質GDP增長率分別為2.8%和2.2%。相比之下，歐元區的增長率預測為0.8%和1.2%，中國的增長率則下調至4.8%。

隨著川普政策對經濟的影響逐漸顯現，中國和歐洲的經濟下行風險可能增加，美國經濟的相對優勢更為明顯。此外，通脹壓力上升可能減緩美聯儲的降息步伐，進一步推動美元升值。

投資資金因看好美國經濟而湧向美國。根據美國銀行（BofA）於11月12日公佈的機構投資者調查，表示「看好」美國股市的投資者比例達到13年以來的最高值。投資資金集中流向美國可能進一步推動美元升值。標準渣打銀行的江澤福紘預計，由於投資者風險偏好的增強，美元兌日圓匯率甚至可能挑戰1美元=160日圓的水準。

（圖片來源：免費圖庫、川普臉書）