從黑馬到下市誰的錯？台灣名人曾背書的「瑞幸咖啡」光環殞落全紀錄！

早知如此何必當初，繞了一圈還是得下市！有「中國星巴克」之稱的瑞幸咖啡，迅速崛起的速度，連台灣名人都幫忙背書過，在爆出作假後，讓形象跌落谷底，兩度收到美國那斯達克交易所發出的下市通知，幾番掙扎終於放棄抵抗？今（29）日從美股停牌。

那斯達克對瑞幸兩度發出下市通知

瑞幸咖啡4月初自爆造假22億元人民幣（約新台幣95億），經調查，他們在2019年就偽造業績，之後一度在美國股價兩個交易日內，從51.38跌慘跌到1.39美元，暴跌逾8成；那斯達克交易所在將他們踢下市後，瑞幸咖啡董事長陸正耀表明，那斯達克不等最終調查結果就要求公司退市等舉措，深表遺憾，在台灣時間20日上午突然公告，瑞幸咖啡可重新恢復交易，雖然歷經一番峰迴路轉復盤，卻也連跌3日，累計下跌68.34%，總市值僅剩3.5億美元，作假風波也葬送中國企業的赴美上市前程，最慘的是，仍舊逃不過下市的結局。

其實，瑞幸咖啡已兩度收到那斯達克發出的下市通知，理由是未能遵守上市規則，捏造交易、重大訊息未揭露、未發布年報；欲抵抗，5月22日時要求針對下市通知舉行聽證會，本來排定在本月25日，卻在聽證會舉行前天撤回舉行聽證會的要求，並在26日美股盤前宣布，股票將在29日起從那斯達克開盤時暫停交易，並進行退市備案，不再挑戰那斯達克決定讓該公司下市的決定。消息傳出後，股價26日盤中暴跌61%，自從他們爆出做假帳醜聞以來，過去3個月已崩跌近90%。

說是光環殞落也不為過。回想瑞幸咖啡自2017年創立以來便主打高調行銷策略，透過自建專屬軟件、手機點單模式、提供大量折價優惠掀起咖啡外賣的熱潮，目標是拿下星巴克在中國稱霸的地位，展店速度外傳也比美國星巴克還快，共有4507家門市與千萬杯銷售紀錄，2019年6月在那斯達克掛牌上市才短短八個月，市值就翻倍達到120億美元，中國新創神話讚聲此起彼落之下，順勢被捧成「中國星巴克」。

瑞幸爭霸「燒錢補貼」反引火自焚

好景不常！成立不到兩年，今年2月初營業額蕭條，正當外界以為是受疫情衝擊，美國知名做空機構渾水研究 (Muddy Waters Research)就跳出來指控他們財務造假，引起軒然風波，瑞幸咖啡也與安永會計事務所共同啟動「自我調查」，兩個多月後，發現該公司營運長劉劍與部分員工，在2019年第二季到第四季間偽造營收高達 22 億人民幣。

光靠營運長跟幾個下屬就能造假 22 億人民幣？還是推出劉劍做為替死鬼？據綜合媒體報導，瑞幸被冠上全球最快上市的獨角獸企業之後，一直備受質疑，尤其利用贈杯與折扣獲取的高回購率，全以燒錢補貼為基準，被部分中國網友狠批「拿美國人的錢、請中國人喝咖啡」，4月初爆發假帳醜聞後，陸正耀可能參與其中等傳聞甚囂塵上。

瑞幸咖啡聲明，將在7月召開股東特別大會，其討論事項包含解除陸正耀董事長職務，甚至可能把整個董事會都「清理」掉，此舉被解讀為「止血」。

雖然目前公司已陸續表態，多數董事要求陸正耀辭去董事長和董事職務，以及從美國那斯達克中下市，但值得注意的是，中國4000多家門市仍然正常營運；外傳瑞幸咖啡背後最大資金推手是中國私募公司大鉦資本，持股占比11.9%僅次於陸正耀，以及瑞幸CEO錢治亞；瑞幸咖啡驚人的銷量數據，完全是投資人的錢堆出來的。讓人好奇，下市與清算董事資產，真能彌補投資人持股虧損？

（照片翻攝自彭博）